Не следует забывать о важности оценки риска при определении подходящих инвестиций или стратегий. Рассмотрим риски, связанные с продажей опционов «колл» без покрытия, особенно в свете ограничений, налагаемых на вашу деятельность брокерскими фирмами. Эти ограничения необходимы в силу потенциальных убытков. Ограничения, которые налагаются на продажу «голых» опционов «колл», ограничивают вашу возможность участвовать в высоко рискованных операциях этого рынка.
Риски продажи опционов «колл» без покрытия включают в себя следующее:
• Активы могут подняться в цене; от вас потребуют купить опционы «колл» для закрытия позиции во избежание последующих убытков.
• Активы могут повыситься в цене, приводя к исполнению, возможно даже к досрочному.
• Хотя на какой-то период времени активы могут держаться на уровне цены исполнения или ниже, цена на них может неожиданно вырасти, приведя к исполнению опциона; с этого момента продажа опциона «колл» становится рискованной.
• Вы утрачиваете возможность перемещать капитал на рынке, потому что ваша брокерская фирма хочет ограничить риск ваших убытков, — равно как и своих; таким образом, ваши акции служат в качестве обеспечения по открытым позициям непокрытого опциона «колл».
• Если же вы все-таки понесли крупные убытки, то для их покрытия ваша брокерская фирма может продать другие ценные бумаги из вашего портфеля. Они могут включать в себя те активы, продажа которых была неудачно спланирована во времени, и тем самым вы теряете долгосрочную стоимость вашего портфеля, не говоря уже о контроле над временем продажи активов.
• Хотя вы сами устанавливаете для себя стандарты, вам, возможно, не удастся предпринять нужное действие своевременно, и вы лишитесь сегодняшней прибыли и в итоге потеряете деньги после исполнения или после того, как вам придется купить опционы «колл» с убытком, во избежание исполнения.
Совет разумного инвестора
Крайне необходимо знать обо всех рисках, связанных с продажей опционов «колл» без покрытия. Недостаток подобной информации может привести к крайне дорогостоящим сюрпризам.