Форекс

Выступая в роли продавца, вы не ждете экспирации; вам лишь нужно сделать еще один выбор. Вы можете в любое время закрыть свою короткую позицию, купив опцион «колл». Вы открываете позицию продажей и закрываете покупкой. Существует четыре события, которые могут заставить вас закрыть короткую позицию вашего опциона «колл»:
1. Курс акций падает. В результате временная стоимость опциона и внутренняя стоимость (если таковая имеется) также снизятся. Величина премии колл-опциона ниже, поэтому можно закрыть позицию с прибылью.
2. Цена акций остается неизменной, но величина премии опциона падает по причине убытков, вызванных снижением временной стоимостью опциона. Величина премии колл-опциона падает, и позицию можно закрыть через покупку — с прибылью.
3. Величина премии опциона остается неизменной, потому что рыночная цена базового актива растет. Снижающаяся временная стоимость опциона заменяется внутренней стоимостью. Позиция может быть закрыта без прибыли или убытков во избежание исполнения.
4. Рыночная цена базового актива растет в достаточной степени так, что вероятность исполнения возрастает. Позиция может быть закрыта с убытками во избежание исполнения, в перспективе - при более высоких уровнях потерь.

Пример
Забрать прибыль во избежание риска: Вы продали опцион «колл» 3 месяца назад за 3. Рыночная цена базового актива осталась ниже цены исполнения опциона, не претерпев серьезных колебаний. Временная стоимость опциона упала, и опцион теперь стоит 1. Вы оказываетесь перед выбором: купить опцион «колл» и закрыть позицию, заработав при этом прибыль в размере 200$; либо дождаться даты экспирации, надеясь сохранить всю премию в качестве прибыли. Подобный выбор подвергает вас риску в промежутке между моментом принятия решения и датой экспирации. В случае если рыночная цена акций повышается по сравнению с ценой исполнения, то внутренняя стоимость может свести прибыль к нулю и привести к исполнению опциона. Покупка при закрытии позиции и при наличии прибыли гарантирует такую прибыль и позволяет вам избежать риска. Если акции растут, то ваша цена безубыточности на три пункта выше цены исполнения, потому что вы уплатили 3 (т. е. 300$) за продажу опциона «колл».
Всякий раз, когда вы продаете опцион «колл», при этом не имея 100 акций базового актива, ваш риск именуется «голой» позицией, которая относится к постоянному риску с момента продажи и до истечения. Помните, что покупатель может исполнить опцион в любое время, когда ваш «голый» опцион находится «в деньгах».
Хотя исполнение, скорее всего, произойдет до экспирации, все равно нет никакой гарантии, что этого не случится еще раньше.

«Голая» позиция
Статус для инвесторов, когда они занимают короткие позиции в опционах «колл», фактически не обладая 100 акциями базового актива по каждому продаваемому опциону «колл».

Пример
Продажа «голых» опционов. Потери, которые следовало предвидеть: На прошлой неделе вы продали «голый» опцион «колл», которому до экспирации оставалось 4 месяца. Исполнение не вызвало у вас беспокойства. Однако сегодня актив поднялся в цене, превысил цену исполнения, и ваш опцион «колл» находится «в деньгах». Брокерская фирма посоветовала вам исполнить опцион «колл». Вам нужно поставить 100 акций базового актива по цене исполнения. Вашего опциона «колл» больше не существует.
В данном примере вы несете убытки на активах, потому что вам потребовалось купить 100 акций по текущей рыночной цене и поставить их по цене исполнения. Но даже в этом случае вы можете в целом извлечь прибыль, если разница между текущей рыночной ценой и ценой исполнения меньше той суммы, которую вы получили, когда продали опцион «колл».

Ликвидный рынок
Рынок, на котором участвует большое число различных покупателей и продавцов и наблюдается высокий уровень торговой активности, что обеспечивает заключение контракта в любой момент.